《慢飆股台積電的啟示錄》:2012年之後台積電股價仰角上攻 | 美容美體一站式資訊網
2020年11月24日—台積電可慢可飆,慢的時候是反映大環境的挑戰,飆的時候是她呈現優質管理的成果。這種情況不僅發生在台積電,也發生在當今全美市值第一的蘋果, ...
文:闕又上
【為什麼台積電是慢飆股?】回台期間上了幾個財經節目,我在節目上常開玩笑地說,台積電是慢飆股,你擁有她的時候,她蓮步輕移,緩步不動,所以是「慢」;一旦你把她賣掉的時候,股價就開始「飆漲」,所以叫慢飆股。對很多人來說這是事實,卻也是慢飆股的特徵。
市場上沒有一檔股票可以終年狂飆不止的,會錯失慢飆股, 其實是只關注了「價格」, 而忽略了「價值」所致。改善之道,只有從根本去了解價值的判讀。
之所以成為慢飆股,就是擁有了一流企業的經營體質,也要面對企業經營必然的挑戰——商場競爭的殘酷、環境的變遷,稍微不慎,決策出錯,也可能瞬間墜入萬丈深淵。沒有一家企業可以永遠沒有挑戰,一帆風順,如果有那麼歲月靜好,也不需要花這麼多的時間,準備經營管理上的應戰和挑戰了。
企業的成長和茁壯,不會是在烏托邦和真空環境裡的,張忠謀先生也曾說過,「台積電從來沒有一天是萬里無雲。」
1998年,張忠謀先生擔任交通大學EMBA客座教授,開設一學期共十二堂的「經營管理」專題。這十二堂管理課的內容至少有八個大面向,符合菲利普.費雪提出尋找優質股時應該留意的「15要點、7特質」。
這些條件都在淬鍊和檢視一家可以經得起挑戰的長青公司,一旦完成,她具備了慢飆股的特質,在有挑戰時它可以慢,可以沉潛,等待復甦,而不至於一敗塗地,一旦調整生息後,又是一番新格局。
如果不重視上述這些公司經營的「質化」特質,而只是閱讀財報結果,有時會出現一些錯誤的判讀。因為這樣不僅沒有留意這家企業全面的特質,更忽略掉企業強大的再生力量——可以扭轉局勢的核心本質。
畢竟,企業文化、策略、願景和競爭優勢,並不容易在財報數字中呈現,就算有,也常微而不顯,必須經由高手細心地爬梳,才有可能找到蛛絲馬跡。所以,從財報中很難找出這些「質化」的特質,這也是張忠謀先生所說的,「財務數字只是結果,不能真正反映企業競爭力。」
如果不能發現這些多面向的慢飆股「質化」特質,投資者很可能會在1997年——...
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